Telmex Internacional genera utilidad 126% mayor, principalmente vía la televisión de pago

Utilidad de Telmex Internacional aumenta 126% el segundo trimestre
Por Christian Molinari
Business News Americas (Estados Unidos)
28 de julio de 2009

Telmex Internacional (NYSE: TII) (Telint) -creada a mediados del 2008 a partir de una escisión de los activos no mexicanos de la firma de línea fija Telmex (NYSE: TMX)- registró una utilidad neta mayoritaria de 2,689mn de pesos (US$203mn) en el segundo trimestre, un aumento de 126% año con año.

Los ingresos de Telint subieron un 17.4% en el trimestre a 21.778mn de pesos, mientras que el Ebitda aumentó un 26.8% a 5,111mn de pesos y el margen del Ebitda mejoró 1.7 puntos porcentuales a 23.5%, reveló la compañía. Los mayores ingresos fueron el resultado de un aumento de 40.6% en las ventas de servicios locales, de 42.3% en acceso a internet, de 22.4% en redes corporativas, 56.9% en televisión pagada y de 5.3% en larga distancia. Los ingresos por larga distancia internacional cayeron un 0.4%.

La compañía tuvo un gasto de capital total equivalente a US$576mn en el primer semestre del año, invertido principalmente en sus principales mercados de Brasil y Colombia. Telint continúa con su plan de invertir US$1,100mn en todo el año, dijo el director general de la empresa, Oscar Van Hauske, durante una conferencia telefónica con inversionistas.

Telint tiene operaciones de telefonía, televisión por cable e internet en Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Ecuador, Perú y Uruguay. En los siete países que atiende, existen 338 millones de habitantes con 99 millones de hogares que conforman el 90% del PIB de Sudamérica.

La empresa tenía 17.2 millones de unidades generadoras de ingresos (RGU, servicios individuales contratados, por ejemplo telefonía y banda ancha) durante el trimestre, un 37.4% más año con año. Del total, 13.5 millones de RGU provinieron de Brasil (un aumento de 36.6%) y 2.7 millones de Colombia (un aumento de 25.5%). El resto de los países que Telint cubre experimentaron un aumento de 110% en RGU, explicó el director de finanzas, Gonzalo Lira, durante la conferencia telefónica.

El ejecutivo sostuvo que existen grandes oportunidades en el mercado de telecomunicaciones, por ejemplo la banda ancha solo alcanza el 23% de la población en Brasil y el 18% en Colombia.

La banda ancha es una de las fortalezas de la empresa y están aumentando rápidamente su capacidad para ofrecer televisión pagada. La cantidad de hogares suscritos a cable se ubicaba en 13% en Brasil y en 28% en Colombia.

PAÍSES

En Brasil, el mayor país de Telmex Internacional en términos de clientes, la empresa se está enfocando en pasar de ser un proveedor de servicios de larga distancia a un proveedor de telecomunicaciones integradas. En el segundo trimestre, las unidades de acceso local, datos y DTH representaron casi la mitad de los ingresos.

Las líneas de acceso local aumentaron un 37% cuando se compara con fines de junio del 2008, mientras que las unidades de servicios de datos crecieron un 53%. Los ingresos generales se elevaron un 9.4% en Brasil.

Sin embargo, la empresa experimentó cierta debilidad en el mercado de larga distancia. Los ingresos aumentaron solo un 1.3% y los ingresos por larga distancia internacional cayeron de hecho un 7% debido al comportamiento del segmento residencial. Hubo un descenso de 20% año con año en el tráfico de larga distancia internacional, que Van Hauske atribuyó a la mayor competencia.

El Ebitda creció un 20.1% comparado con el mismo trimestre del año pasado y el margen fue de 25.8%.

En Colombia, aunque la cantidad de RGU subió un 25% frente al mismo trimestre del año pasado, casi no presentó variación cuando se compara con el primer trimestre. El director general aseveró que esto se debió a la deserción de usuarios de menores ingresos, principalmente de suscriptores de la red unidireccional de televisión pagada. La compañía está optando por centrarse más en servicios de voz y banda ancha, que tienen un mejor ARPU, añadió, y que crecieron un 93% y 57% año con año, respectivamente.

Al mismo tiempo, el 41% de los ingresos provino del segmento de televisión pagada.

Los ingresos generales de Colombia subieron un 36.5% gracias al negocio corporativo, mientras que el Ebitda aumentó un 133% y el margen mejoró 9.0 puntos porcentuales a 21.7%.

Para Telmex Chile, el monto de RGU saltó un 116% a 557,000 y los ingresos se elevaron un 35.0%. La empresa destacó el fuerte crecimiento en los servicios de internet para el mercado residencial. El Ebitda aumentó un 287% y el margen mejoró 8.8 puntos porcentuales a 13.5%.

En Perú, las RGU crecieron un 103% a 239.000, el Ebitda saltó un 57.0% y el margen mejoró 2.8 puntos a 14.0%. En tanto en Argentina, donde el 80% del negocio es del mercado corporativo, los ingresos aumentaron un 16.7% año con año, el Ebitda creció un 93% y el margen fue de 21.9%, una mejora de 8.7 puntos.

¿DESEMPEÑO CUESTIONABLE?

"En nuestra opinión, los resultados de Telmex Internacional en el segundo trimestre del 2009 pueden confundir a los inversionistas sobre los riesgos fundamentales que la empresa está enfrentando", reveló BBVA Bancomer. "El aparentemente vigoroso crecimiento de 26.8% en el Ebitda se debió principalmente a que serían períodos comparables, apoyados por la depreciación del peso mexicano frente a las monedas latinoamericanas".

La corredora también destacó el mayor mercado de Telint, Brasil, donde la mayor competencia provino de Oi que entró a los mercados de Brasil Telecom, que compró, y el mayor uso de Skype llevó a que el operador de línea fija de Telint, Embratel , experimentara la mayor caída de su historia en el tráfico de larga distancia nacional e internacional, en -6.4% y -20.4% año con año, respectivamente.

A BBVA también le llamó la atención el nulo crecimiento de Telint en cuanto a RGU en su segundo mayor mercado, Colombia.

Finalmente, el múltiplo EV/EBITDA de Telint es 7,9x, "el más alto de las empresas que cubrimos", según BBVA.

Las acciones de Telint cerraron el martes en US$12.79, una baja de 0.39%.